Ciudad de México. Los miembros de la junta de gobierno del Banco de México coincidieron que en el primer trimestre de 2025 la actividad económica nacional nuevamente exhibió debilidad, al grado de que actualmente pasa por un periodo de estancamiento y existe la posibilidad de que pueda materializarse una ligera recesión.

En las minutas de la última reunión de política monetaria del banco central en la que bajó la tasa de referencia en medio punto porcentual para situar en 8.50 por ciento, se observa que la mayoría de la junta de gobierno coincide en que la economía mexicana continuará mostrando debilidad.

En este contexto, un miembro (las minutas no identifican con nombre a quien hace el comentario) recordó que el pronóstico de crecimiento para 2025 se revisó a la baja de manera significativa en el informe trimestral más reciente, manteniéndose un marcado sesgo a la baja.

Todos resaltaron los riesgos asociados con una posible intensificación de la incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos. Uno consideró que dicha incertidumbre ha sido un factor relevante en la profundización de la desaceleración ya observada y advirtió que su impacto podría prolongarse.

Otro añadió que ante un entorno incierto las empresas tienen incentivos a posponer o cancelar proyectos de inversión por estar en su interés esperar a mayor información. Mencionó que en la medida en que vaya desvaneciéndose la incertidumbre, se podría observar una recuperación de la actividad económica hacia 2026.

Uno subrayó que existe el riesgo de que los aranceles que Estados Unidos le impuso a México afecten directamente la demanda externa que enfrentamos. Él mismo argumentó que existe el riesgo de que las tarifas tengan un efecto indirecto sobre la actividad económica de México, pues podrían reducir el dinamismo de la actividad productiva estadounidense que a su vez influye sobre la demanda externa que enfrenta nuestro país.

Otro expresó que la materialización de estos riesgos podría conducir a una contracción en la economía mexicana en este año.

No obstante, uno advirtió que el contexto actual exige mantener cautela en las previsiones, dada la incertidumbre sobre las medidas que se aplicarán y la dificultad de evaluar sus efectos. Al respecto, algunos resaltaron que la administración estadunidense ha mandado señales de que tratará de alcanzar acuerdos comerciales y que México ha contado con un trato relativamente preferencial.