Pese al crecimiento económico lento esperado para 2026, Fitch mantiene una perspectiva ‘neutral’ para los gobiernos locales y regionales (GLR) de México, informó hoy la calificadora en un reporte.
“La perspectiva de entidades calificadas es estable como resultado de una disciplina financiera mayor y resiliencia al entorno económico”, destacó.
Fitch previó menos presión en la deuda, debido a menores costos financieros por tasas de interés más bajas y condiciones crediticias que en general son favorables.
Una inflación menor también impactaría al control del gasto de los GLR. Sin embargo, Fitch identificó riesgos por presiones en los ingresos propios y en las transferencias federales en un entorno de menor dinamismo económico, especialmente en un año de revisión del principal acuerdo comercial de México, que podría afectar la relocalización de inversión extranjera directa (IED) y la generación de empleo.
En paralelo, el gasto podría verse presionado por ajustes salariales y por convenios con el Gobierno Federal que recentralizan el uso de fondos etiquetados.
“Estas presiones se moderarían parcialmente por una posición de liquidez más holgada y por la ausencia de elecciones de gobernador y de presidentes municipales, lo que disminuye el riesgo de refinanciamiento de la deuda de corto plazo en 2026 y favorece una gestión financiera más ordenada”, consideró Fitch.
A su vez, estimó que las calificaciones del portafolio de GLR en México no registrarán variaciones relevantes en 2026.
La agencia califica 116 entidades del sector GLR. A octubre de 2025, 37.1 por ciento de las calificaciones nacionales de largo plazo se ubica en la categoría A y 80.2 por ciento mantiene perspectiva estable.
En su análisis de octubre pasado, Panorama de Estados Mexicanos, Fitch destacó que a nivel nacional, el crecimiento es lento y concentrado en estados con mayor inversión federal.
“La relación México–EU y la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (TMEC) en 2026 plantean retos para la competitividad, inversión extranjera directa (IED) y el empleo”, señaló.
A su vez, indicó que una mejoría en la calidad crediticia, así como menores tasas de interés abren espacio para contratar deuda e incrementar el gasto en infraestructura social, seguridad, transporte, agua y saneamiento, y turística para impulsar el crecimiento económico de las entidades federativas.
Fitch Ratings ha observado mejoras en la sostenibilidad de la deuda, capacidad recaudatoria, el control del gasto y liquidez, reflejadas en alzas de calificaciones estatales. “No obstante, la aportación de los estados al crecimiento económico mediante mayor inversión pública permanece limitada”, concluyó.
