Economist Intelligence Unit
PRONOSTICOS 2007-2011
Petróleo: se mantiene tendencia alcista
Economist Intelligence Unit /Infoestratégica
Los precios del crudo (Brent Blend para entrega en fecha establecida) han caído más de 25% después de haber alcanzado el precio récord de 79 dólares a principios de agosto, cuando la operación Bahía Prudhoe de la británica BP en Alaska detuvo su producción. En el hemisferio norte, los precios se recuperarán con la llegada de la calefacción en el invierno. Es probable que las negociaciones nucleares de Irán se aviven de nuevo, ocasionando la reversión de la prima por riesgo geopolítico.
El crecimiento de la demanda global podría elevarse otra vez (encabezado por China) y probablemente absorba la mayor parte del aumento previsto en la oferta mundial de crudo. La capacidad global de reposición, de alrededor de 2.5 millones b/d, será ligeramente más alta que los 1.8 millones b/d previstos a principios de este año, pero todavía mucho menor que el más confortable margen de 5 millones b/d vaticinado a principios de la década. Considerando las expectativas de más desórdenes (en especial en los países no integrantes de la OPEP), las previsiones de EIU sobre precios permanecen a la alza. En 2008, los precios bajarán aún más a medida que una nueva capacidad de producción de petróleo comience a surgir en Africa y varios países de la OPEP. Pero la capacidad de reposición seguirá siendo baja, y los precios se apoyarán en una prima por riesgo geopolítico.
La oferta global de petróleo se ampliará aún más en el periodo 2009-11. La mayor parte vendrá de la OPEP, donde Arabia Saudita sostiene que en 2009 tendrá capacidad para producir más de 12 millones b/d. Parte significativa del nuevo crudo de OPEP será de variedades ligeras. Las refinerías existentes requieren más crudos ligeros y dulces para satisfacer las cada vez más rigurosas exigencias ambientales. De tal manera, al final del periodo que se pronostica, la oferta global incrementada ayudará a aliviar el llamado cuello de botella del refinamiento.
El crecimiento de la demanda global de crudo también comenzará a ajustarse a la baja a partir de 2009, en particular en respuesta a seis años de altos precios (aunque China tiene el potencial para dar sorpresas periódicas). En tanto los fundamentos de oferta/demanda del mercado mundial de petróleo se debilitan, las altas reservas de petróleo pesarán sobre la opinión del mercado y la mayor parte de la actual inversión especulativa comenzará a desaparecer. Aunque esto, de alguna manera, se encamine a recuperar la capacidad global de reposición, EIU estima que el aumento real no será suficiente para compensar el riesgo geopolítico y el del lado de la oferta. Por tanto, ha tomado en cuenta una prima de riesgos que prevalecerá (aunque con tendencia a disminuir) durante el periodo.
FUENTE: EIU/Info-e
Traducción de texto: Jorge Anaya