El mercado ofrece opciones al sector energía en emisión de deuda y de capital

La BMV, lista para colocar parte del capital de Pemex entre inversionistas

Termina el proceso de privatización del Grupo Aeroportuario del Sureste; se colocaron en el mercado 11 por ciento de las acciones del grupo que pertenecían al gobierno federal

ROBERTO GONZALEZ AMADOR

El mercado accionario del país está preparado para servir de vehículo para colocar entre inversionistas privados una parte del capital de Petróleos Mexicanos (Pemex), declaró Guillermo Prieto Treviño, presidente de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Al responder a este diario sobre la posibilidad de que Pemex pueda ser capitalizado a través de la bolsa -que ahora crece con la reforma estatutaria del PRI y el nuevo debate sobre el tema-, el presidente de la BMV respondió:

''El mercado de valores ofrece alternativas para el sector energético en ámbitos relacionados con emisión de deuda y ojalá también con emisión de capital''.

La probable colocación de una parte del capital de Pemex en la bolsa ya había sido expresada hace unas semanas por Luis Ramírez Corzo, director de la empresa.

En febrero pasado, el director Ramírez Corzo propuso que inversionistas privados participen en la capitalización de la empresa con una proporción que podría llegar hasta 20 por ciento del valor total de Pemex. El mecanismo propuesto es un instrumento que la paraestatal ha llamado Títulos con derechos económicos, con una estructura similar a los certificados de aportación patrimonial (CAPs), empleados por el gobierno del ex presidente Miguel de la Madrid para reprivatizar una parte del capital de la banca nacionalizada por su antecesor en 1982.

Estos valores son ofrecidos a través del mercado accionario. Los compradores obtienen como garantía una parte proporcional al valor del título del capital de la compañía. Esta opción ''sería una posibilidad de inversión para los mexicanos y no hacerlo es estar negando una posibilidad para Petróleos Mexicanos de sanear sus finanzas y para el pueblo mexicano de tener una inversión sana y rentable'', expuso Ramírez Corzo el mes pasado.

-¿El mercado accionario mexicano está preparado para proveer financiamiento a Pemex, ahora que el tema de la reforma de esta empresa ha salido nuevamente a debate? -se le preguntó a Guillermo Prieto Treviño, presidente de la BMV.

-En estos momentos, a través de los mercados abiertos se culmina un proceso de privatización, el del Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur), donde cambia el 100 por ciento de la tenencia accionaria de una empresa que tenía el gobierno bajo su control a manos de inversionistas privados. El mercado de valores ofrece alternativas no sólo para este sector, sino para otros, incluyendo el energético, en ámbitos relacionados con emisión de deuda y ojalá también con emisión de capital.

El presidente de la BMV fue interrogado por este diario ayer en el contexto de la colocación en el mercado de valores de 11 por ciento de las acciones de Asur que pertenecían al gobierno federal y que pasaron a inversionistas privados a través de su oferta en la bolsa.

''Hay experiencias interesantes e importantes en otros países de cómo los mercados de capitales se desarrollan y profundizan de manera muy significativa cuando se utilizan como mecanismos para la privatización de las empresas'', abundó Prieto Treviño.

Consideró que es a través de los mercados financieros como el gobierno federal puede hacer mucho más transparente una operación de colocación de deuda. Dijo que este tipo de mecanismo ayuda al desarrollo de los mercados, ''a romper ese círculo vicioso que se genera cuando por distintos motivos en los mercados no hay emisoras porque no hay inversionistas y no hay inversionistas porque no hay emisora''.

La privatización de la parte perteneciente al Estado del grupo aeroportuario Asur ''es un claro ejemplo para otros sectores y otras empresas para que a través de los mercados abiertos los mercados puedan hacer operaciones transparentes, a precios de mercado y en condiciones que maximicen el beneficio tanto para los colocadores como para los inversionistas, al tener una inversión de largo plazo en activos que, como en este caso, son muy productivos y muy rentables''.

El 11 de febrero pasado, por primera vez en la historia, inversionistas institucionales del extranjero participaron en la compra de una emisión de deuda colocada en el mercado local por Petróleos Mexicanos, según reportó en su momento el grupo financiero Banamex-Citigroup, uno de los participantes en la operación.

En el mercado accionario se realizan dos tipos de operaciones, en términos generales: la contratación de deuda, en la que simplemente el contratante ofrece un premio a los inversionistas que adquieran los bonos; y la emisión de capital, en el que una empresa obtiene una cantidad de recursos a cambio de una parte de acciones representativas de su capital social. Hasta ahora, Pemex ha realizado las primeras y la propuesta de la actual dirección de la empresa es que también recurra a las segundas para obtener recursos.

Petróleos Mexicanos realizó, en esa operación del 11 de febrero, dos emisiones por 7 mil 500 millones de pesos cada una. Con eso, el monto de los papeles en circulación en el mercado accionario de la empresa petrolera asciende a 58 mil 681 millones de pesos, sólo en lo que corresponde a certificados bursátiles, de acuerdo con Banamex. Los 15 mil millones de pesos obtenidos por Pemex en la colocación de certificados bursátiles de la semana pasada serán destinados por la empresa al programa de financiamiento de inversiones.

Acciones de Asur

La privatización del conjunto de terminales aéreas integradas en el Grupo Aeroportuario del Sureste, entre las que se cuenta la de Cancún, en el Caribe, concluyó formalmente este martes con la colocación en la Bolsa Mexicana de Valores del último paquete accionario del consorcio que estaba en poder del gobierno federal.

Mediante una oferta pública secundaria, en la que actuó como intermediario la Casa de Bolsa Bancomer, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) vendió 11.087 por ciento del capital social de Asur. Más de 3 mil 200 inversionistas nacionales participaron en la oferta, que tuvo un valor de unos mil 100 millones de pesos.

Los recursos obtenidos con esta operación serán empleados por el gobierno federal para la construcción de infraestructura, informó Aarón Dychter, subsecretario de la SCT.