México D.F. Jueves 11 de noviembre de 2004
Prevé poder mantener un ritmo mesurado
de alzas, informó el Comité de Mercado
Llega la tasa de interés referencial de la Fed
a 2%; cuarta subida en el año
Los riesgos de la economía, equilibrados entre
debilidad en el crecimiento y precios más altos
REUTERS
Washington, 10 de noviembre. La Reserva Federal
de Estados Unidos subió el miércoles las tasas de interés
en 25 puntos básicos, por cuarta ocasión en este año,
y mencionó una mejoría en el mercado laboral que probablemente
significa que hay otras alzas en perspectiva.
La decisión unánime del Comité de
Mercado Abierto de la Reserva Federal, que establece las tasas de interés,
elevó la tasa referencial de fondos federales, la cual afecta los
costos de crédito en toda la economía, a 2 por ciento desde
1.75 por ciento.
La
Fed comenzó su campaña de alza de tasas en junio desde el
nivel mínimo en más de cuatro décadas de uno por ciento
y dijo en el comunicado emitido después de la reunión que
tiene previsto poder mantener un ritmo "mesurado" de alzas en las tasas.
La más reciente subida en las tasas es posterior
a la divulgación el viernes del informe del Departamento de Trabajo,
que mostró que la economía creó 337 mil empleos el
mes pasado, una cifra que superó ampliamente todos los pronósticos
del mercado.
Otra señal de la fortaleza del mercado laboral
se conoció el miércoles cuando el Departamento de Trabajo
anunció un inesperadamente leve incremento en las nuevas solicitudes
de subsidios por desempleo la semana pasada, lo que implica una menor cantidad
de despidos.
"La producción parece estar creciendo a un ritmo
moderado pese al alza en los precios de la energía, y las condiciones
del mercado laboral han mejorado", dijo la Fed al explicar su decisión
frente a las tasas, que también incluyó el alza de la tasa
de descuento, ampliamente simbólica, a 3 por ciento.
"El comité cree que, aún después
de esta medida, la postura de su política monetaria sigue siendo
expansiva y, junto con un crecimiento subyacente sólido en la productividad,
está dando respaldo constante a la actividad económica",
agregó la Fed en el comunicado, cuyo lenguaje es similar al que
emitió tras la anterior alza y que no da señales de que vaya
a hacer una pausa a corto plazo en su política de endurecimiento
del costo del crédito.
Los precios de los bonos del Tesoro subieron después
del anuncio de la Fed.
Tal como se esperaba, el banco central dijo que los riesgos
para la economía de Estados Unidos están equilibrados entre
debilidad en el crecimiento y precios más altos.
¿Diciembre en la mira?
Antes de la divulgación del informe de empleo de
octubre el viernes, muchos analistas pensaban que la Fed podría
suspender su ciclo de alza de las tasas después de la reunión
de noviembre.
No obstante, los mercados financieros ahora dan por hecho
que hay una probabilidad mucho más alta de que los costos del crédito
subirán de nuevo en la última reunión de este año,
el 14 de diciembre, y posiblemente en el 2005.
La tasa de fondos federales, que es la tasa interbancaria,
todavía es muy baja de acuerdo con los patrones históricos.
La Fed ha indicado que quiere retirar parte del excepcional grado de estímulo
que aplicó al bajar las tasas a mínimos de 46 años,
antes de que comenzara el actual ciclo de alzas.
No está claro exactamente qué constituye
una tasa de fondos federales normal o "neutral", o sea un nivel que no
obstaculice el crecimiento ni fomente la inflación, aunque varios
economistas creen que sería un nivel de 2 puntos porcentuales sobre
la inflación actual.
Eso implica una tasa de entre 3.5 y 4.5 por ciento y significa
que la Fed tiene todavía espacio para subirlas.
Varios indicadores optimistas sugieren que la recuperación
ha cobrado cierta fuerza para soportar tasas más altas mientras
que un nivel más alto daría a la Fed cierto margen de seguridad
en caso de que necesitara reducirlas en un futuro para alentar la actividad.
Las ventas minoristas crecieron inesperadamente, un 1.5
por ciento en septiembre, lo que muestra que el gasto del consumidor sigue
aumentando, mientras que el déficit comercial de bienes y servicios
se redujo en septiembre por un nivel récord de exportaciones.
El principal factor negativo para el panorama son los
altos precios del petróleo, que superaron los 55 dólares
por barril el mes pasado y que el miércoles operaban cerca de los
49 dólares por barril.
Esto seguramente significará alzas en los precios
para los consumidores, cuando está comenzando la temporada de invierno
en la que aumenta fuertemente la demanda de combustible de calefacción.
Los nerviosos mercados cambiarios estaban esperando la decisión
de la Fed, tratando de evaluar si tasas más altas de interés
aliviarían la presión sobre el dólar, que el miércoles
alcanzó un récord mínimo frente al euro, antes de
recuperar cierto terreno.
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